Der SPDR S&P 500 ETF, allgemein bekannt als SPY, ist seit Jahren ein beliebtes Anlageinstrument. Von Meme-Aktien-inspirierten Reddit-Kleinanlegern bis hin zu denen, die einen sicheren Anlageansatz verfolgen möchten, hat dieser ETF für jeden etwas zu bieten.
Doch zu einem Zeitpunkt, da der SPY ETF auf einem Allzeithoch notiert, stellt sich die gleiche Frage erneut: Sind wir jetzt nahe dem Gipfel?
Es ist schwer, mit Ja oder Nein zu antworten.
Wird es in Zukunft Volatilität geben? Höchstwahrscheinlich ja. Wahlen, die FED und geopolitische Spannungen sind drei Unsicherheiten, mit denen wir uns bis zum Jahresende auseinandersetzen müssen.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sprach heute über Inflation und Zinssenkungen. Er wird die Zinsen nicht schnell senken. Er wird auch nicht zulassen, dass die Wirtschaft länger als nötig unter den Folgen hoher Zinsen leidet.
Im Grunde sagt er dem Markt, dass er sich Zeit lassen wird. Und das ist ein Ansatz, den der Markt respektiert.
Ein solch umsichtiger Ansatz ist ein Zeichen dafür, warum der SPY ETF seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat. Die Inflation kann noch weiter sinken. Es besteht das Potenzial für weitere Zinssenkungen in der Zukunft. Kurz gesagt, die positiven Auslöser, die den Markt in eine gefährliche Bullenzone bringen können, sind noch nicht eingetreten.
Die allgemeinere Wirtschaft ist jedoch nicht der einzige Faktor, der SPY zu Fall bringen kann. Es gibt auch die Tatsache, dass der ETF stark im Technologiesektor gewichtet ist. Über 32 % des SPY ETF werden derzeit von Informationstechnologie dominiert. Hier ist ein Teil der restlichen Konstruktion:
- Finanzen: 12,26 %
- Gesundheitswesen: 11,83 %
- Nicht-Basiskonsumgüter: 9,81 %
- Kommunikationsdienste: 9,2 %
Die 10 größten Beteiligungen am S&P 500 tragen nun nach Gewichtung rund 32,5 Prozent zum Index bei. Das ist ein gewaltiger Anstieg gegenüber 17,5 Prozent im Jahr 2015 und übertrifft den höchsten Wert von 27 Prozent aus dem Jahr 2000.
Dies hatte Forbes vor etwas mehr als einem Monat zu sagen:
Die Konzentration der Top-10-Aktien im S&P 500-Index hat den höchsten Stand seit Jahrzehnten erreicht, was die Angst vor Überkonzentrationsrisiken und die Notwendigkeit einer Diversifizierung weg von diesen Top-10-Beteiligungen schürt.
Sollte Sie das beunruhigen? Seit 1928 hat der S&P durchschnittlich 9,9 % Rendite pro Jahr eingefahren. Für viele langfristige Anleger ist das gut genug. Und sie machen sich keine Sorgen über den Höhepunkt des Marktes. Und angesichts der vier Sterne bei Morningstar empfiehlt der renommierte Investor Warren Buffet oft den Kauf und das Halten des ETFs.
Die Dividendenrendite des SPY beträgt derzeit etwa 1,25 %, was ihn zu einem grundlegenden Bestandteil des Aktienportfolios fast jedes Anlegers macht.
Laut Analysten liegt das durchschnittliche Kursziel für SPY-Bestände im letzten Dreimonatszeitraum bei 601,13 USD. Das höchste Kursziel liegt bei 710,54 USD gegenüber dem niedrigsten bei 489,45 USD, was einer erstaunlichen Steigerung von 10 % gegenüber dem aktuellen Preis entspricht.
Was die Qualität betrifft, weist der SPY ETF einen außergewöhnlich geringen Tracking Error auf, der im letzten Monat lediglich -0,03 % betrug. (Ein Tracking Error bezieht sich darauf, wie genau die Performance des ETFs der seines Benchmarks entspricht.)
Man kann ein positives Wachstum beim fairen KGV des S&P 500 erkennen, das durch die aktuelle Geldpolitik der FED und anderer wichtiger Zentralbanken angetrieben wird, die darauf hinwirken, die überschüssige Verschuldung im System zu kontrollieren.
Unter Berücksichtigung aller dieser Faktoren müssen Anleger damit rechnen, für den ETF ein höheres Vielfaches zu zahlen als in der Vergangenheit.
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